面对多年的衰落，英特尔这次选择了勇敢改变。

1月13日，美国消费者新闻与商业频道报道称，英特尔CEO鲍勃斯旺将于2月15日卸任，VMware CEO 帕特基辛格将成为第八任CEO。简单来说，这是公司主动做出的‘教练变更’，这个决定的通过要看董事会的一致意见。

消息正式确认后，英特尔股价上涨。截至发稿，股价收涨6.97%，报56.95美元，市值升至2333.81亿美元。而VMware和AMD的股价在短时间内一起变绿。

在这次“教练变更”之前，英特尔经常受到竞争对手的挑战，长期以来一直受到外界的争议。其股价增长相对缓慢，去年累计下跌近13%；相反，英伟达和AMD去年的涨幅分别超过了120%和89%。首席执行官远不止是一个“背锅”的人。作为公司的灵魂，是影响公司发展的关键因素。

从英特尔，历任CEO以及英伟达和AMD的CEO开始，我们可以尝试找出三者表现不同的答案。此外，英特尔分流能否寻求新的活力也值得探讨。

英特尔执教改变的背后是一个难以追赶的技术梦想

18年后，英特尔，前首席执行官柯再奇，离职，鲍勃成为临时首席执行官，7个月后被正式任命为英特尔首席执行官。在此期间，鲍勃担任英特尔的首席财务官这意味着当时执掌英特尔的人几乎没有技术方面的专业背景。

在鲍勃的任期内，英特尔，出现了许多技术问题，这可能是鲍勃下台的重要原因。尽管这位官员强调，这与去年的表现无关，但市场普遍认为，追求利益的股东迫使英特尔决定更换教练。

事实上，英特尔的财务报告数据并不令人满意。从2020年Q1到2020年第三季度，收入分别为198.3美元、197.3美元和183.3亿美元。相应的净利润分别为566亿美元、511亿美元和42.8亿美元。这两个项目都显示出持续下降。

更重要的是，英特尔自主芯片的研发进度明显滞后。有一次，英特尔宣布规划从10纳米到5纳米的工艺，这为资本市场做了一个大蛋糕。然而，在鲍勃的任期内，相关芯片的推出被推迟了。

另一方面，英特尔仍然被其他科技巨头孤立。苹果， 谷歌， 微软等互联网大客户已经延伸到整个产业链，可能会逐渐脱离对英特尔尤其是苹果，的依赖，果断打破了pC和移动终端的界限，想要打造一个ARM生态冲击英特尔的X86生态

外界对鲍勃的看法褒贬不一，但把所有这些问题都归咎于他，实在难以令人信服。

上任后不久，鲍勃下调了19年的业绩预期，19年第一季度的业绩并不好。但是当时，对于巨大的船英特尔，号来说，掌舵的鲍勃很难在短时间内使它回到正确的航向。

因此，英特尔在技术上的落后与他的前任柯再奇有很大的关系

近十年来，手机、平板等移动设备迅速崛起，需求端的爆发带来了大量订单，丰富了ARM架构，无数移动开发者，AMD、三星， 台积电等等。

但在柯再奇任期内，英特尔在移动市场的表现可以说是一场‘灾难’。

我已经下定决心为手机和平板开发移动处理器，我会毫不犹豫地投入巨资提供补贴；表示将针对不同性能的产品开发SoC，但英特尔未能按时推出。我投资了几十亿美元，但最终一无所获。

此外，10纳米制造工艺当时被推迟，无法按预期实现大规模生产。

知名财经网站Fool.com曾发表文章称，英特尔应该尽快换掉CEO 柯再奇，因为在他的领导下，英特尔的情况变得更糟。

他制定了一个庞大的转型计划，但上述方面屡屡碰壁，转型之痛一直持续到下一任CEO。

目前，随着英特尔更换教练的事实，外界对这位新高管充满了期待，同时也将目光放在了英特尔竞争对手英伟达和AMD身上。这两家公司的CEO如何带领各自的公司一步步成为芯片巨头？

英伟达和AMD的市值继续创新高，灵魂人物黄仁勋和苏姿丰靠‘科技’突围

作为英特尔的竞争对手，英伟达和AMD在一起讨论时从来不缺少话题，首席执行官也是如此。与鲍勃不同，英特尔，的首席执行官黄仁勋，的首席执行官英伟达，和苏姿丰，的首席执行官AMD，更像是技术代理。

2020年，英伟达和AMD都将实现股价和业绩的双增长。尤其是在英伟达市值超过英特尔，之后，这一差距正在扩大。目前市值差距近千亿美元。

截至目前，英伟达股价为528.01美元，市值为3268.38亿美元；AMD的股价为90.79美元，市值为1099.32亿美元。

自英伟达，成立以来，黄仁勋是公司唯一的首席执行官。第二代GpU引入后，黄仁勋开始掐英特尔，提出了黄氏定律。

这恰好是英特尔\'摩尔定律的基准。此时，黄仁勋设定了在技术上超越竞争对手的目标。

此后，黄仁勋仍多次高调轰炸英特尔。它曾经说过，‘即使英特尔在2010年将其图形计算能力提高了10倍，它仍然无法与英伟达\'.目前的产品相媲美。我似乎对自己产品的技术表现出绝对的信心。

随着人工智能和深度神经网络技术的突破性发展，提供计算能力基础设施的英伟达，迎来了爆发。黄仁勋带领英伟达，与谷歌， AI团队合作，与IBM建立企业级数据中心，发布无人开发平台等。

在此期间，英伟达股价已经上涨了9倍多。黄仁勋还指出，英特尔的“法律”已经“终结”。

从那以后，英伟达在技术上给了英特尔一记重拳。69亿美元击败英特尔，收购以色列公司Mellanox，并加强其数据中心和AI业务。黄仁勋在接受采访时说，这是一个本垒打交易。

这笔交易让英伟达在数据中心市场站稳了脚跟。2021财年第三季度，数据中心业务收入达19.0亿美元，同比增长162%，占总收入的40%。这也成为英伟达市值成功超越英特尔.的助推器之一

AMD CEO 苏姿丰博士比较低调，但是自从他上任以来，AMD已经随着正确的决策发生了巨大的变化。简单来说，主要是采用‘架构技术’的策略来带动AMD的增长。

中信证券指出，“苏姿丰长期站在半导体研发管理的第一线，他对技术的理解和把握都经过了市场的检验”。

上任前，AMD连续三年亏损，苏姿丰上任CEO后重构了AMD的产品战略。除了pC业务，嵌入式和半定制业务将被推到前台，以弥补CpU和GpU业务的损失。

在架构方面，CPU设计与英特尔的差距已经缩小，逐渐超越。2019年AMD发布了Zen27nm产品，新Zen2架构的IpC提升了15%，实现了对英特尔的超越

在技术方面，AMD宣布其新产品将转移到台积电7纳米制造工艺。中信证券也认为，这是AMD近年来做出的最重要、最正确的商业决策，决定了AMD未来三到五年的增长基础。

尤其是10 nm在英特尔的量产时间一再推迟，给了AMD CpU处理器一个抢占市场的好机会。

到目前为止，苏姿丰一直在位，帮助AMD在正确的时间做出决策。凭借技术背景，我们对趋势有着深刻的理解，对产品方向有着精准的把握。

2021年上任后，技校CEO能否挽救牙膏厂的颓势？

随着鲍勃的离开，新的首席执行官歌手将于2021年初正式上任，回到英特尔，在科技行业，patGelsinger是技术老手，作为管理者也表现出了很好的领导力。

在英特尔，期间，他推动了USB和Wi-Fi等关键行业技术的创造。此外，他还领导了14个不同的微处理器项目，并在酷睿和至强系列中发挥了关键作用。

他在半导体领域积累了丰富的经验，对英特尔，有足够的了解，并可能在技术层面表达自己独特的观点。

在管理方面，在担任VMware CEO的9年时间里，Gelsinger带领VMware的虚拟化软件彻底改变了传统的数据中心，迅速成长为云基础设施和移动商务解决方案的全球领导者。

数据显示，在过去9年中，VMware的收入增长了两倍，市值从约240亿美元攀升至569亿美元。

相比之下，patGelsinger在技术和管理方面可能比Bob更有能力。然而，英特尔仍然需要一些时间来解决鲍勃离开后留下的问题。

新任CEO重塑英特尔，不可能在短时间内实现，但英特尔仍然是一艘不能快速转向的巨轮。因此可以预见，2021年英特尔的前景几乎不会改变，AMD继续抢占市场份额的现象将继续存在。

从长远来看，这无疑会让英特尔受益新任CEO可能会对英特尔的投资重点做出很大的改变，帮助其尽快纠正移动时代错失的机会。虽然具体变化未知，但外界将开始对英特尔抱有乐观预期

华尔街各大机构也纷纷发言，并迅速对英特尔做出了最新的分析和评级

瑞信表示，英特尔目标价将从65美元上调至80美元，重申‘增持’评级；花旗指出，目标价将从50美元上调至55美元，维持‘中性’评级；摩根大通表示，将维持英特尔\'增持评级，目标价为70美元。

然而，根据加拿大皇家银行分析师MitchSteves的说法，在英特尔宣布这一消息后，他对其竞争对手AMD的表现更加乐观。从管理变革的角度来看，这是对英特尔，最好的计划，对英特尔来说是一个重大的好处。然而，从结构和技术的角度来看，这不太可能改变2021年的结构和技术前景。

对于英特尔，来说，2021年可能是个人电脑时代之后一个非常重要的时间节点。今年能否实现数据中心业务逆势增长，既是扭转业绩增长乏力的重点，也是留住投资者信任、拉动股价增长的关键。目前，英伟达和AMD都在数据增长业务上下大力气，或许留给英特尔的时间越来越紧了。

来源：美国股票研究学会，请注明版权。

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