发布时间：2023-2-27 分类： 行业资讯
“如果银之行不改变，我们将改变银\".之行
昨晚，上交所和港交所发布公告，暂停蚂蚁科技上市。估计很多人会在2008年看到马云这种恶毒的言论。
上交所对此表示：近日，你公司实际控制人、董事长、总经理被相关部门联合约谈进行监管，你公司还通报了金融科技监管环境变化等重大事件。本次重大事件可能导致你公司不符合发行上市或信息披露要求。
50分钟后，港交所这样表示：暂缓蚂蚁集团h股上市，并尽快公布暂缓h股上市及退还蚂蚁集团申请资金的进一步细节。
此时，距离蚂蚁集团正式敲钟只剩下36个小时。网上流传的图片显示，蚂蚁集团上市的网站已经准备好了。正忙着筹备上市的蚂蚁人被这突如其来的变故弄得眼花缭乱。
如果换到另一家公司，可能要被包围一段时间，但蚂蚁在教科书层面的反应很快：会按照两地交流的相关规则，妥善处理后续工作。蚂蚁集团为给投资者带来的麻烦道歉。我们将按照两地交流的相关规则，妥善处理后续工作。
阿里巴巴也做出了回应，发言人表示，我们将与蚂蚁集团积极合作，共同拥抱监管。
速度和态度都很美(虽然口吃错别字)。
但无法抵御股价的负面影响。消息一出，蚂蚁集团第一大股东阿里巴巴，股价大跌。截至北京时间11月4日美股收盘，阿里巴巴跌8.13%，从昨日的310美元/股跌至285.57美元/股，总市值蒸发近700亿美元。
蒸发700亿美元的原因是什么？是什么让跑得快的超级独角兽紧急刹车？
一个
监管收紧，蚂蚁停摆
事情最大的转折点应该发生在11月2日。
当日，中国人民银， 中国银保险监督管理委员会、中国证监会，国家外汇管理局联合对蚂蚁集团实际控制人马云，董事长井贤栋，总裁胡晓明进行了监管约谈。
一切发生得太快了。采访结束后的同一天，中国银保险监督管理委员会和银中国人民银行发布了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》号公开征求意见稿(以下简称“新规”)。新规的出台被业内人士解读为对蚂蚁集团小贷业务的沉重压力。要知道贷款业务在蚂蚁集团细分收入中占据绝对地位。
招股书显示，蚂蚁集团营收增长主要来自数字金融科技平台，该平台由微贷科技平台、财富管理科技平台和保险科技组成。其中，微贷科技平台以39.41%领先。
那么，现在我们来画出要点。《新规》中有这么多值得关注的项目：
第二条小额贷款公司主要在注册地省级行政区域内开展网络小额贷款业务；未经银行业监督管理机构批准，国务院，小额贷款公司不得跨省级行政区域开展网络小额贷款业务。
第九条(三)互联网平台经营者注册地和小额贷款公司注册地在同一省、自治区、直辖市行政区域内。
第13条.对自然人的单户网络小额贷款余额原则上不超过30万元，且不超过其最近三年年均收入的三分之一，两者中金额较低者为最高贷款额度；……
让我们再看看蚂蚁。该公司位于，但其核心产品“花呗”和“借贷呗”主要由注册在的两家网络公司运营
第十三条最直接的影响就是调整了用户贷款额度上限，同时对用户贷款资格做了新的界定。因此，蚂蚁之前披露的用户规模和市场潜力需要重新评估。
还有一些规定，如同一投资者及关联方、一致行动人的股份不超过2股，联合贷款投资不低于30%，加强了对小贷业务的监管。
主流媒体的评论可以很好地解释这个问题。
《经济日报》 11月3日晚间评论指出，蚂蚁集团已获得各方认可，并按相关程序走到现在，正在等待上市。蚂蚁集团自上市以来，一直受到市场的广泛关注。最近，经过进一步了解，相关方面发现了相关问题。为发现和解决问题，并从维护金融消费者权益和保护投资者利益的角度出发，监管部门决定暂缓蚂蚁集团上市。
据《21世纪经济报道》，有投行人士后来指出，会后是一件对公司经营和投资者投资有重大影响的事情，需要认真研究，充分披露。“补充披露可以重新上市。
有证券分析师表示，近期不可能制定相关监管文件。很可能他们已经酝酿了半年甚至1-2年了。\"所以只是暂停上市，应该重新估值.\"
2
是科技还是金融？
此时被监督暴露了一个蚂蚁一直在努力避免的问题，那就是蚂蚁的本质是什么？
p2p兴起之初，业界曾有一场关于互联网金融的本质是“互联网”还是“金融”的争论。现在，当时难以下结论的问题在蚂蚁身上重演，金融科技到底是“金融”还是“科技”。
这件事得从今年3月“浙江蚂蚁小额贷款服务集团有限公司”更名为“蚂蚁科技集团有限公司”说起。当时去掉“小额信贷”这个词并没有引起太大的波澜，但此时想一想，背后却有很大的含义。
那么，蚂蚁的本质是“银trip”还是“科技公司”？
要理解这个问题，我们必须从招股书中找到答案。招股书显示，蚂蚁集团的收入主要来自三大类：
数字支付和商户服务，对应的主要产品是支付宝；
数字金融科技服务，对应的主要产品有花苞、借贷、余额宝， 余利宝，等。以及银；小微运营商的在线商家
创新业务和其他。
2020年上半年，数字支付和商户服务收入占比下降至35.86%，其他两项占比分别为63.39%和0.75%。也就是说，基于鲜花和贷款的数字金融科技服务已经成为蚂蚁领地最赚钱的业务，也包括了银，在线商家的产品，比如阿里巴巴小微运营商的电贷
与银分行传统的贷款产品不同，蚂蚁的花贷门槛较低，周期较短，贷款金额较多，风险较高。这背后是利用大数据和算法，通过用户消费数据、支付宝流量等多维数据，构建完整的用户画像和信用数据库，从而进行金融业务。
其实说到这，很明显科技是为金融服务的，本质上蚂蚁从事的是金融业务。在11月2日《21世纪经济报道》 银保监会消费者权益保护局局长郭武平，的讲话中，他也为蚂蚁金融科技公司定下了性：
“金融科技公司的‘花蕾’、‘白条’、‘自愿支付’等产品的核心，与银银行发行的信用卡并无根本区别。它还具有信贷供应和分期付款的功能。消费者支付的利息和费用就是他们的利润。主要来源；再比如“借贷”、“金条”、“小额贷款”等产品，与银银行提供的小额贷款没有本质区别。”
所以基本上，蚂蚁已经做了银能做的一切。况且这也不是招股书里明确标注的“小蚂蚁”。截至今年6月末，蚂蚁借贷余额已达21537亿元。如此巨额的贷款在监管中被边缘化，出了问题，后果不堪设想。
但即使将蚂蚁定义为金融机构，受到更严格监管的影响，被暂停上市，也无法下结论。按照《意见稿》的规定，蚂蚁还有很大的发展空间。
例如，第13条.对自然人的单户网络小额贷款余额原则上不超过30万元，且不超过其最近三年年均收入的三分之一。两个金额中的较低者应为最高贷款金额。
那么，如何界定“最近三年平均年收入的三分之一”的贷款限额呢？这就是蚂蚁的优势。毕竟，并不是每个小贷公司都有技术和数据支持他们为每个用户设置动态合规限制。
银银行额度的传统思路是根据贷款人员提交的收入证明和银银行的流量给用户一个额度，也就是说要看贷款人员想让你看的信息，而互联网借贷的思路是根据用户真实的数据采集和消费能力来定义的。
可见，科技是支撑蚂蚁站起来的力量，也是未来整个金融领域发展的必然。无论是金融还是其他行业，都必须依靠数据和数字化的发展。现在给蚂蚁下结论还为时过早。
文章转自：微信官方账号肖节目观察(D:yinghoo-tech)经窦老师授权转载。
